В сряда БНБ ще проведе аукциони за две емисии дългосрочни облигации (ДЦК) с матуритет съответно 10.5 и 20 години. Всяка ще е с номинал по 200 млн. лв., а лихвените проценти по тях са 0.5 и 1.5, става ясно от съобщение на централната банка.
Решението е изненадващо - защо има нужда от нов дълг в момента при такова голямо преизпълнение на бюджета.
Решението на МФ идва, без да е обявено в емисионния календар за месеца. Освен това обичайно обявленията за предстоящ аукцион се публикуваха от БНБ седмица по-рано, докато сега поканата е от понеделник следобед за сряда.
Ето коментарът на авторитетния финансист Юлиян Войнов ексклузивно за 5Gmedia:
Няколко са причините:
- МФ отдавна не е емитирало нов дълг, като изплащането на падежиращия ставаше от излишъка или от фискалния резерв. Нормално е в някакъв момент да се емитира нов дълг, за да не се разчита само на добрата конюнктура.
- Може да има опасения, които според мен са напълно реални, забавянето на икономиката да свие бюджетния излишък и предпочитат да се подготвят отрано.
- Намаляване на лихвените плащания. Новите емисии са с по-ниски лихви и може да са решили да използват все още добрите лихвени равнища да намалят дългосрочните разходи за лихви, което е добър ход.
- Увеличаване на матуритета на дълга. И двете емисии са дългосрочни, което означава, че краткосрочен дълг се заменя с дългосрочен, което е също добра практика.
- Подготовка за влизане в ERMII. Едната емисия е за 10.5 г., което не е случайно. Това е матуритетът на ДЦК, лихвеният процент по които Комисията взима за бенчмарк при определяне на дългосрочния лихвен процент на една държава-членка дали изпълнява маастрихските критерии. Добре е тази лихва да е ниска и новата емисия ще свалила това ниво, което би поставило България в по-добра светлина.
- Нови непланирани разходи. Възможно е предстоящо решение, което да изисква плащането на голяма сума във връзка с някаква сделка. Такава сделка би могла да бъде закупуването на Ф16 и тяхното плащане наведнъж, за което Горанов вече спомена. Или нещо свързано с Турски поток, газовия хъб или АЕЦ Белене. Първата опция е най-вероятна.
- И накрая, разбира се, просто притеснение, че приходите няма да бъдат преизпълнени тази година и презапасяване за черни дни, напълно възможен вариант!
.jpg?token=1da7a40ee825907784e353d477af2391)
.jpg?token=cd56ca709178e892d2eb8950ce832e33)
.jpg?token=dcc19cd25fc5c7ff4db16bb1aac85fb7)
.jpg?token=4e2b35540df8eb6e87f8543d81514923)
.jpg?token=238d3ff7e059e05fae115a6296903eef)
.jpg?token=69686ea677e373fd46f15c09680a13de)
.jpg?token=c722b82570fbbe4c65583ffbb82062e9)
.jpg?token=6cd87c527a04c6e8aeef2cd35d1aa42c)
.jpeg?token=6485ea5f2d8b6c686dcd1a2a99e15a4b)
.jpeg?token=729bf91b2d6d5fbf53f4401abef5afd7)
.jpeg?token=7815500676331d0d2be69fddd8954551)
.jpeg?token=154bd8ebe094307935ac93bf9b096a61)
.jpg?token=ed5e47bfc199aa6f2d4e6661bfdbebaa)
.jpg?token=675b9e6e7b1f4604d32dfa0e00ac6425)
.jpg?token=6514368dd9d452ba568e6712f2e620c4)
.jpg?token=9a52b3bb3d5d4a7324a6cab48805add1)